Warren Buffett: 23 empresas presentes em sua carteira de investimentos

A carteira de Warren Buffett é uma das mais acompanhadas do mercado financeiro.

Ao longo de décadas à frente da Berkshire Hathaway, o investidor construiu um portfólio marcado pela concentração em empresas consolidadas, com vantagens competitivas, geração consistente de caixa e capacidade de criar valor no longo prazo.

Embora a composição da carteira mude ao longo do tempo, alguns princípios permanecem presentes na estratégia de investimento construída por Buffett: comprar participações em negócios compreensíveis, financeiramente sólidos e negociados a preços considerados atrativos.

Mas quais empresas fazem parte dessa carteira atualmente?

Antes de conhecer as principais posições, é importante entender quais características ajudaram a tornar Warren Buffett um dos maiores representantes do value investing no mundo.

Entre os principais critérios tradicionalmente associados à estratégia estão:

• Empresas com vantagens competitivas duradouras.

• Geração consistente de caixa.

• Histórico de rentabilidade.

• Gestão eficiente.

• Nível de endividamento compatível com o negócio.

• Capacidade de crescimento no longo prazo.

• Preço atrativo em relação ao valor estimado da empresa.

Neste artigo, você conhecerá as principais empresas presentes na carteira da Berkshire Hathaway e entenderá as características dos negócios que compõem o portfólio.

1. Apple (AAPL)

A Apple permanece como a maior posição da carteira analisada da Berkshire Hathaway, com aproximadamente US$ 57,84 bilhões investidos e participação de 22,0% no portfólio.

A companhia é uma das maiores empresas de tecnologia do mundo e desenvolve produtos como iPhone, Mac, iPad e Apple Watch, além de manter um amplo ecossistema de serviços digitais.

A Berkshire começou a construir sua posição na Apple em 2016. O investimento ganhou importância rapidamente e, durante anos, chegou a representar uma parcela ainda maior da carteira de ações da holding.

Um dos principais diferenciais da Apple está na combinação entre uma marca global, uma ampla base de usuários e um ecossistema que integra dispositivos, softwares e serviços.

Além das vendas de equipamentos, áreas como App Store, iCloud, Apple Music e outros serviços ampliaram a participação de receitas recorrentes no negócio.

A companhia também apresenta elevada capacidade de geração de caixa e utiliza parte desses recursos para remunerar os acionistas por meio de dividendos e programas de recompra de ações.

Mesmo após reduções realizadas pela Berkshire ao longo dos últimos anos, a Apple continua ocupando a primeira posição do portfólio considerado neste levantamento.

2. American Express (AXP)

A American Express ocupa a segunda posição da carteira, representando aproximadamente 17,4% do portfólio, com participação avaliada em cerca de US$ 45,86 bilhões.

A companhia atua no segmento de pagamentos e serviços financeiros e é conhecida principalmente por seus cartões de crédito e soluções voltadas a consumidores e empresas.

A relação de Warren Buffett com a American Express remonta à década de 1960.

Naquele período, uma crise envolvendo a companhia provocou forte desvalorização das ações e abriu espaço para um dos investimentos mais conhecidos da trajetória de Buffett.

A American Express construiu ao longo do tempo uma marca associada a consumidores de maior renda e mantém um modelo que combina receitas provenientes de pagamentos, taxas e serviços financeiros.

A escala da rede, o relacionamento com clientes e estabelecimentos e a força da marca são características que ajudam a explicar a posição competitiva da companhia.

Décadas depois dos primeiros investimentos de Buffett, a American Express continua entre as maiores posições da Berkshire Hathaway.

3. The Coca-Cola Company (KO)

A Coca-Cola representa cerca de 11,6% da carteira, com aproximadamente US$ 30,42 bilhões investidos.

A empresa é uma das maiores companhias de bebidas do mundo e possui um portfólio que vai além do refrigerante Coca-Cola, reunindo diferentes marcas de bebidas comercializadas globalmente.

A Berkshire Hathaway começou a comprar ações da Coca-Cola em 1988, após a forte queda do mercado acionário ocorrida no ano anterior.

Desde então, a posição tornou-se um dos exemplos mais conhecidos da estratégia de investimento de longo prazo de Warren Buffett.

A companhia reúne algumas características tradicionalmente valorizadas pelo investidor, como marca reconhecida mundialmente, ampla rede de distribuição e capacidade de geração de caixa.

Outro fator importante é o histórico de remuneração dos acionistas. A Coca-Cola possui uma longa trajetória de distribuição e aumento de dividendos.

A manutenção da participação por várias décadas também demonstra uma característica central da estratégia de Buffett: quando encontra um negócio considerado de qualidade, o horizonte de investimento pode ser bastante longo.

4. Bank of America (BAC)

O Bank of America representa aproximadamente 9,5% da carteira, com uma posição avaliada em cerca de US$ 25,04 bilhões.

A instituição está entre os maiores bancos dos Estados Unidos e oferece serviços de banco de varejo, crédito, investimentos, gestão de patrimônio e soluções financeiras para empresas.

A Berkshire Hathaway construiu uma participação relevante no Bank of America após a crise financeira global, período em que Buffett realizou diferentes investimentos no setor financeiro.

O tamanho da instituição, sua ampla base de clientes e a diversificação das fontes de receita ajudaram o banco a ocupar uma posição importante no portfólio da Berkshire.

Nos últimos anos, entretanto, a holding realizou reduções em sua participação.

Mesmo após essas movimentações, o Bank of America continua entre as maiores posições da carteira considerada neste levantamento e permanece como uma das principais exposições da Berkshire ao setor bancário.

5. Chevron (CVX)

A Chevron corresponde a aproximadamente 6,6% da carteira, com uma participação avaliada em cerca de US$ 17,46 bilhões.

A companhia é uma das maiores empresas integradas de energia do mundo, com operações envolvendo exploração, produção, transporte e refino de petróleo e gás.

A posição da Berkshire na Chevron ganhou relevância principalmente a partir da década de 2020 e tornou a companhia uma das principais exposições da carteira ao setor energético.

Empresas desse segmento podem apresentar resultados bastante influenciados pelos preços internacionais do petróleo e do gás.

Ao mesmo tempo, grandes companhias integradas conseguem combinar diferentes etapas da cadeia produtiva.

A Chevron também mantém políticas de retorno de capital aos acionistas, incluindo pagamento de dividendos e recompra de ações.

Mesmo após mudanças no tamanho da participação, a companhia continua entre as maiores posições da Berkshire Hathaway.

6. Occidental Petroleum (OXY)

A Occidental Petroleum aparece logo atrás da Chevron, representando aproximadamente 6,5% da carteira, com cerca de US$ 17,22 bilhões investidos.

A companhia atua principalmente na exploração e produção de petróleo e gás, além de possuir operações em outras áreas ligadas ao setor energético e químico.

A relação entre a Berkshire e a Occidental ganhou destaque em 2019, quando a holding participou do financiamento relacionado à aquisição da Anadarko Petroleum.

Posteriormente, a Berkshire ampliou significativamente sua exposição às ações ordinárias da companhia.

A Occidental tornou-se, assim, uma das maiores posições do portfólio e reforçou a exposição da Berkshire ao setor de energia.

A companhia também vem concentrando esforços em geração de caixa, redução de endividamento e disciplina na alocação de capital, fatores relevantes para acompanhar a evolução desse investimento.

7. Alphabet (GOOG e GOOGL)

A Alphabet representa aproximadamente 6,3% da carteira quando consideradas as duas classes de ações, tornando-se uma das maiores posições da Berkshire Hathaway.

A maior parcela está concentrada em GOOGL, avaliada em aproximadamente US$ 15,60 bilhões, enquanto a posição em GOOG corresponde a cerca de US$ 1,03 bilhão.

A Alphabet é a controladora do Google e reúne negócios como YouTube, Google Cloud, Android e diferentes plataformas digitais.

Grande parte de sua receita ainda está relacionada à publicidade digital, mas a companhia também vem expandindo áreas como computação em nuvem e inteligência artificial.

A posição se destaca por ampliar significativamente a exposição da Berkshire ao setor de tecnologia.

Por se tratar de uma participação que ganhou peso recentemente, é importante diferenciar a presença da Alphabet na carteira atual da relação histórica de Buffett com companhias mantidas durante décadas, como Coca-Cola e American Express.

8. Chubb Limited (CB)

A Chubb representa aproximadamente 4,2% da carteira, com uma participação avaliada em cerca de US$ 11,16 bilhões.

A companhia atua no setor de seguros e oferece produtos para pessoas físicas e empresas em diferentes mercados internacionais.

O negócio envolve seguros patrimoniais, acidentes, responsabilidade civil e outras modalidades.

O setor de seguros possui importância histórica para a Berkshire Hathaway.

As operações próprias de seguros da holding foram fundamentais para a construção de sua capacidade de investimento ao longo das décadas.

A presença da Chubb entre as maiores posições adiciona ao portfólio exposição a uma seguradora global com operações diversificadas.

9. Moody’s Corporation (MCO)

A Moody’s representa aproximadamente 4,1% da carteira, com cerca de US$ 10,76 bilhões investidos.

A empresa é conhecida principalmente por sua atuação no mercado de classificação de risco de crédito, além de oferecer dados, pesquisas e ferramentas de análise para instituições financeiras e empresas.

A Berkshire mantém participação na Moody’s desde o início dos anos 2000.

Um dos diferenciais do negócio está na posição consolidada da companhia em um mercado com elevadas barreiras de entrada e forte demanda de instituições que precisam avaliar riscos de crédito.

Além do negócio de ratings, a Moody’s ampliou sua atuação em dados e soluções analíticas.

A longevidade do investimento faz da empresa uma das participações mais tradicionais da Berkshire Hathaway.

10. The Kraft Heinz Company (KHC)

A Kraft Heinz representa aproximadamente 2,8% da carteira, com participação avaliada em cerca de US$ 7,32 bilhões.

A empresa surgiu da fusão entre Kraft Foods e H.J. Heinz e reúne diferentes marcas de alimentos comercializadas globalmente.

A Berkshire teve papel relevante na formação da companhia ao lado da 3G Capital.

Embora marcas consolidadas e produtos de consumo recorrente tenham sido pontos importantes da tese original, a Kraft Heinz enfrentou desafios relacionados ao crescimento, à mudança dos hábitos dos consumidores e à necessidade de revitalização de suas marcas.

O próprio Buffett já reconheceu publicamente que a Berkshire pagou caro demais em parte da operação envolvendo a Kraft.

Ainda assim, a companhia permanece entre as maiores participações da carteira analisada.

11. DaVita (DVA)

A DaVita corresponde a aproximadamente 1,8% da carteira, com participação avaliada em cerca de US$ 4,63 bilhões.

A companhia é especializada principalmente em serviços de tratamento renal e possui uma ampla rede de centros de diálise.

O modelo de negócio atende uma demanda recorrente de pacientes que necessitam de tratamento contínuo, tornando a companhia uma das principais empresas do segmento nos Estados Unidos.

A Berkshire mantém uma participação relevante na DaVita há anos.

Embora represente uma parcela menor do portfólio quando comparada às principais posições, a participação da Berkshire dentro da própria companhia é significativa.

12. Kroger (KR)

A Kroger representa aproximadamente 1,4% da carteira, com cerca de US$ 3,62 bilhões investidos.

A companhia é uma das maiores redes de supermercados dos Estados Unidos e opera diferentes bandeiras de varejo alimentar.

O negócio está inserido em um segmento caracterizado pela recorrência do consumo, mas também por margens relativamente reduzidas e elevada competição.

A escala operacional é, portanto, um fator importante para empresas do setor.

A presença da Kroger na carteira adiciona exposição ao varejo alimentar e a um negócio diretamente ligado ao consumo cotidiano das famílias americanas.

13. Sirius XM Holdings (SIRI)

A Sirius XM representa aproximadamente 1,1% da carteira, com participação avaliada em cerca de US$ 2,88 bilhões.

A companhia atua principalmente com serviços de rádio por assinatura e entretenimento em áudio nos Estados Unidos.

Seu modelo combina receitas recorrentes de assinaturas com publicidade e outros serviços relacionados ao consumo de áudio.

A Berkshire já possuía exposição ao ecossistema da Sirius XM por meio de investimentos ligados à Liberty Media e posteriormente passou a deter uma posição direta relevante na companhia.

A empresa enfrenta um ambiente de mídia cada vez mais competitivo, especialmente diante do crescimento dos serviços de streaming e podcasts.

14. Delta Air Lines (DAL)

A Delta Air Lines corresponde a aproximadamente 1,0% da carteira, com uma posição avaliada em cerca de US$ 2,65 bilhões.

A companhia está entre as maiores empresas aéreas dos Estados Unidos e opera rotas domésticas e internacionais.

A presença da Delta chama atenção porque a Berkshire Hathaway havia vendido suas participações nas grandes companhias aéreas americanas em 2020, durante a crise provocada pela pandemia.

A posição atual representa, portanto, um retorno da Berkshire ao setor aéreo.

Como companhias aéreas operam em um segmento cíclico, intensivo em capital e sensível a fatores como combustível, demanda por viagens e atividade econômica, a evolução dessa participação merece acompanhamento.

15. VeriSign (VRSN)

A VeriSign representa aproximadamente 0,8% da carteira, com cerca de US$ 2,23 bilhões investidos.

A companhia desempenha um papel importante na infraestrutura da internet, administrando registros de domínios, incluindo o “.com” e o “.net”.

Seu modelo de negócio apresenta características particulares, já que a infraestrutura necessária para manter os registros de domínios é essencial para o funcionamento da internet.

A VeriSign está presente na carteira da Berkshire há vários anos e representa uma exposição a um negócio de tecnologia bastante diferente das grandes plataformas voltadas diretamente ao consumidor.

16. Capital One Financial (COF)

A Capital One representa aproximadamente 0,5% da carteira, com participação avaliada em cerca de US$ 1,30 bilhão.

A instituição financeira atua principalmente em cartões de crédito, serviços bancários e financiamento ao consumidor.

O negócio possui forte exposição ao comportamento do consumidor americano e ao mercado de crédito.

A presença da Capital One amplia a exposição da carteira ao setor financeiro, que historicamente ocupa espaço relevante nos investimentos associados à Berkshire Hathaway.

17. The New York Times Company (NYT)

The New York Times Company representa aproximadamente 0,5% da carteira, com uma participação avaliada em cerca de US$ 1,27 bilhão.

A companhia é responsável pelo jornal The New York Times e construiu, ao longo dos últimos anos, uma estratégia cada vez mais baseada em assinaturas digitais.

Além do jornalismo, a empresa expandiu sua oferta de produtos digitais para áreas como jogos, culinária e conteúdo esportivo.

A posição ganhou relevância recentemente e representa uma exposição da Berkshire a um modelo de mídia baseado principalmente no relacionamento direto e recorrente com assinantes.

18. Ally Financial (ALLY)

A Ally Financial corresponde a aproximadamente 0,4% da carteira, com cerca de US$ 1,14 bilhão investidos.

A empresa atua no setor financeiro e possui forte presença em financiamento automotivo, além de oferecer produtos bancários digitais.

A companhia tem origem nas operações financeiras ligadas à indústria automobilística americana e posteriormente ampliou sua atuação para outros serviços.

A posição complementa a exposição da Berkshire ao setor financeiro, embora represente uma parcela relativamente pequena do portfólio.

19. Liberty Live Holdings (LLYV.A e LLYV.K)

A Berkshire possui participações em duas classes de ações da Liberty Live Holdings.

Somadas, as posições representam aproximadamente 0,6% da carteira, com valor próximo de US$ 1,45 bilhão.

A Liberty Live Holdings funciona como uma estrutura de tracking stock ligada principalmente à participação da Liberty Media na Live Nation Entertainment.

Por essa razão, é importante não confundir a posição atual com uma participação direta e genérica na antiga estrutura da Liberty Media.

A exposição está relacionada principalmente ao segmento de entretenimento ao vivo, que inclui shows, venda de ingressos e atividades relacionadas.

20. Lennar Corporation (LEN)

A Lennar representa aproximadamente 0,3% da carteira, com participação avaliada em cerca de US$ 877 milhões na classe principal considerada neste levantamento.

A companhia é uma das maiores construtoras residenciais dos Estados Unidos e atua no desenvolvimento e venda de imóveis em diferentes regiões do país.

O desempenho do negócio está diretamente relacionado a fatores como juros imobiliários, oferta de moradias, renda das famílias e atividade econômica.

A presença da Lennar adiciona à carteira exposição ao mercado imobiliário residencial americano.

21. Nucor Corporation (NUE)

A Nucor representa aproximadamente 0,3% da carteira, com cerca de US$ 661 milhões investidos.

A companhia é uma das maiores produtoras de aço dos Estados Unidos e atende diferentes segmentos industriais e de construção.

A indústria siderúrgica possui caráter cíclico e seus resultados podem variar conforme preços do aço, demanda industrial, investimentos em infraestrutura e atividade econômica.

A presença da Nucor adiciona ao portfólio uma exposição direta à indústria pesada americana.

22. Louisiana-Pacific Corporation (LPX)

A Louisiana-Pacific representa aproximadamente 0,2% da carteira, com uma participação avaliada em cerca de US$ 412 milhões.

A empresa produz materiais utilizados principalmente na construção civil, incluindo painéis estruturais e soluções para residências.

Seu desempenho está relacionado ao ritmo da construção e reforma de imóveis, especialmente no mercado norte-americano.

Embora seja uma posição pequena em relação ao patrimônio total da carteira, a Louisiana-Pacific amplia a exposição da Berkshire ao setor de habitação e materiais de construção.

23. Constellation Brands (STZ)

A Constellation Brands representa uma das menores posições da carteira analisada, com aproximadamente US$ 94,9 milhões investidos.

A companhia atua no setor de bebidas e possui um portfólio composto principalmente por cervejas, vinhos e outras marcas de bebidas.

Nos Estados Unidos, a empresa é responsável por marcas relevantes no mercado de cervejas importadas.

Por representar uma parcela bastante reduzida do portfólio, a posição possui impacto limitado sobre a carteira consolidada da Berkshire, mas integra a atual composição considerada neste levantamento.

O que a carteira de Warren Buffett revela sobre sua estratégia?

A composição da carteira ajuda a visualizar algumas características da estratégia construída pela Berkshire Hathaway ao longo das décadas.

Em primeiro lugar, o portfólio é concentrado. Apple, American Express, Coca-Cola e Bank of America representam, juntas, uma parcela significativa do valor investido.

Também existe uma presença relevante de setores como serviços financeiros, consumo e energia, além do aumento da exposição a empresas de tecnologia.

Outro ponto importante é o horizonte de investimento. Coca-Cola, American Express e Moody’s, por exemplo, permanecem ligadas à Berkshire há muitos anos.

Ao mesmo tempo, a composição da carteira não é estática. Novas posições são incorporadas, outras são ampliadas ou reduzidas e algumas empresas deixam completamente o portfólio.

Por isso, acompanhar a carteira da Berkshire pode ajudar a entender como um dos grupos de investimento mais conhecidos do mundo distribui seu capital, mas não significa que o investidor deva simplesmente replicar suas posições.

Cada investimento precisa ser avaliado de acordo com preço, fundamentos, objetivos e perfil de risco.

Aproveite as vantagens do Investidor10

A carteira da Berkshire Hathaway mostra como a análise de empresas pode envolver fatores como rentabilidade, geração de caixa, endividamento, histórico de resultados e capacidade de criação de valor no longo prazo.

No Investidor10, é possível acompanhar indicadores fundamentalistas, resultados financeiros, histórico de dividendos e outras informações de empresas listadas no Brasil e no exterior.

Esses dados podem ser utilizados para comparar ativos e aprofundar a análise antes de tomar uma decisão de investimento.

Clique aqui e faça o seu cadastro!