CRIs, CRAs e debêntures batem novo recorde de negociação neste ano. Veja os favoritos

Segundo um levantamento feito pela Pop BR, precificadora de ativos de crédito da LUZ Soluções Financeiras, as debêntures movimentaram R$ 164,3 bilhões no primeiro bimestre, uma alta de 28% ante o mesmo período do ano passado. Para se ter uma ideia do quanto elas cresceram, o valor representa praticamente o mesmo volume que os três ativos juntos movimentaram no primeiro bimestre de 2025.

Os CRIs movimentaram R$ 24,13 bilhões, alta de 17% na comparação anual. Já os CRAs tiveram uma queda de 8% no giro ante o primeiro bimestre do ano passado, com R$ 15,41 bilhões movimentados.

Segundo André Luis Morino, consultor da LUZ e responsável pelo levantamento, a redução dos CRAs pode ser explicada por uma combinação de fatores como os dados recentes da inadimplência no crédito rural e casos de deterioração financeira de empresas do setor. “Isso contribuiu para aumentar as incertezas e a desconfiança do investidor, reduzindo a liquidez destes papéis”, afirma.

A quantidade de papéis negociados também subiu consideravelmente, especialmente nas debêntures. O levantamento mostrou que foram 5,72 bilhões de ativos negociados neste ano, ante 1,027 bilhão no mesmo período de 2025.

Já a quantidade de CRIs negociados saiu de 306,3 milhões para 337,1 milhões. Os CRAs, contudo, caíram quase pela metade, passando de 114,1 milhões para 60,6 milhões.

Em relação à quantidade de negócios firmados, todas as categorias apresentaram aumento, mas as debêntures tiveram a alta mais modesta.

A quantidade de negócios realizados com debêntures passou de 336,8 mil para 339,2 mil. Já entre os CRIs, a quantidade subiu de 157,5 mil para 168,9 mil e, entre os CRAs, passou de 222,4 mil para 231,9 mil.

Segundo Morino, os dados reforçam uma movimentação já identificada em 2025: a maior presença de pessoas físicas nos CRAs e maior participação de fundos nos negócios com CRIs e debêntures.

Como o número de operações aumentou mais nos CRIs e CRAs do que nas debêntures, enquanto o volume total de papéis negociados cresceu muito nas debêntures, isso sugere que investidores menores, como pessoas físicas, estão mais presentes principalmente nos CRAs, fazendo mais operações só que com quantidades menores por negociação. Já nos CRIs e nas debêntures, o crescimento do volume negociado indica uma participação maior de investidores institucionais, como fundos, que costumam movimentar quantidades maiores de títulos em cada operação.

O levantamento da Pop também traz o ranking com os dez ativos mais negociados no início deste ano. Entre as debêntures, o levantamento ficou dividido entre papéis incentivados (que têm insenção de imposto de renda) e não incentivados. A debênture que mais movimentou neste começo de ano foi a SCSI12, emitida pela Santander Corretora de Seguros, seguida da CEEBD1, da Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia (Coelba) e da AEGPB5, da AEGEA Saneamento e Participações.

Empresas dos segmentos financeiros e de prestadoras de serviços (também chamadas de utilities) acabam atraindo mais atenção por serem companhias mais resilientes em momentos de crise.

Entre os CRIs, o papel 25I0014209, da Multiplan Empreendimentos Imobiliários, ficou em primeiro lugar, seguido do 24K2582816, do Atacadão e do 25B3110439, emitido pela Iguatemi.

Por fim, entre os CRAs mais negociados, o destaque do levantamento ficou com o papel CRA02500A6V, emitido pela ACP Bioenergia Ltda; seguido do CRA025007KK, da Eldorado Brasil Celulose e pelo CRA0240066A, da Camil Alimentos.