O mercado financeiro global amanhece em compasso de espera nesta quarta-feira, com os holofotes voltados para o índice de preços ao consumidor (CPI) dos Estados Unidos, principal sinalizador do comportamento da inflação americana. O dado chega em um momento de sensibilidade elevada, já que o relatório de empregos da semana passada veio mais fraco do que o esperado, reabrindo o debate sobre o timing do Federal Reserve para ajustar a política monetária. As projeções do mercado apontam alta de 0,1% na comparação mensal e de 3,4% na base anual.

Inflação americana no centro das apostas

O consenso das expectativas indica um avanço modesto dos preços ao consumidor em julho, movimento que reforçaria a narrativa de arrefecimento gradual da inflação nos Estados Unidos. Mesmo com a desaceleração mensal, o acumulado em 12 meses permanece acima da meta perseguida pelo Fed, o que mantém os dirigentes da autarquia em posição cautelosa sobre o rumo dos juros. A leitura dos núcleos inflacionários, que excluem itens mais voláteis, será tão ou mais importante que o número cheio para calibrar o tamanho e a velocidade do afrouxamento monetário.

Os futuros das bolsas americanas operam em alta antes da divulgação, com as ações ligadas a inteligência artificial puxando o apetite por risco. Na prática, um CPI dentro do esperado tende a corroborar a visão de que o Fed pode iniciar cortes de juros em breve; um número acima das previsões, por outro lado, adia esse movimento e aumenta a pressão sobre os mercados globais, com impacto direto em moedas emergentes, commodities e curvas de juros em todo o mundo. A agenda americana ainda inclui o resultado fiscal mensal de julho, previsto para as 15h, um indicador que ganha relevância em meio às discussões sobre o ritmo de cortes de gastos e o espaço para novos estímulos à economia.

Balanços de grandes empresas agitam a sessão

A agenda corporativa brasileira reúne um leque amplo de divulgações do segundo trimestre, com destaque para o Banco do Brasil (BBAS3). A expectativa dos analistas é que a qualidade dos ativos domine as discussões sobre o desempenho da instituição, diante de um ambiente de crédito mais caro e de atividade econômica em desaceleração. A trajetória da inadimplência, o custo das provisões e a margem financeira devem ser os pontos mais observados por quem acompanha o papel.

O dia também concentra resultados de companhias relevantes de diferentes setores: as varejistas Casas Bahia (BHIA3) e Americanas (AMER3), a construtora MRV (MRVE3), a produtora de celulose Suzano (SUZB3), a companhia de saneamento Sabesp (SBSP3) e a operadora logística Rumo (RAIL3). O conjunto de balanços oferece uma fotografia ampla da saúde financeira das empresas listadas no Brasil e tende a influenciar a precificação de índices e a avaliação relativa dos papéis nas próximas sessões.

Serviços no Brasil e o tombo do Ibovespa

Na fronteira de indicadores domésticos, o IBGE divulga a Pesquisa Mensal de Serviços de junho, com expectativa de aumento de 0,1% na comparação mensal. O setor de serviços é um dos principais vetores de emprego e renda no país, e a leitura é acompanhada de perto pelo mercado para avaliar o ritmo da demanda em um cenário de juros elevados. Mais tarde, o Banco Central publica o fluxo cambial semanal, que revela o movimento de entrada e saída de recursos estrangeiros no país.

O Ibovespa chega a esta quarta carregando um tombo de 2,5% na véspera, que levou o índice a fechar aos 167.874,64 pontos, o menor patamar desde 20 de janeiro. A queda refletiu preocupações com o ritmo da atividade econômica brasileira, a expectativa de manutenção dos juros em níveis elevados e o acúmulo de incertezas eleitorais e geopolíticas com potencial de contágio inflacionário. O cenário reforça a cautela dos investidores com ativos de risco domésticos no curto prazo.

IPCA acima das expectativas e alertas do Copom

O IPCA subiu 0,07% em julho, conforme divulgado pelo IBGE, acumulando elevação de 4,44% em 12 meses. O resultado superou levemente as projeções, que apontavam para alta de 0,03% no mês e de 4,40% no acumulado anual. Apesar de modesto, o número sinaliza que a inflação brasileira segue sensível a pressões pontuais, especialmente em alimentos, combustíveis e itens afetados pelo clima.

Na ata da última reunião do Copom, o Banco Central destacou que choques de oferta vêm exercendo influência relevante sobre a trajetória dos preços e que a resposta da política monetária deve evitar reações imediatas aos efeitos primários desses choques. Ao mesmo tempo, a autarquia fez alertas sobre o risco de disseminação de impactos indiretos ligados ao preço do petróleo e a eventos climáticos, o que exigiria uma reação firme. Também houve preocupação com a inflação pressionada pela demanda, em um contexto de medidas de estímulo fiscal adotadas pelo governo, um tema que segue no centro do debate da macroeconomia doméstica.

Agenda presidencial e decretos de energia

O presidente Luiz Inácio Lula da Silva tem três compromissos oficiais nesta quarta-feira. Às 10h, reúne-se com o chefe do Gabinete Pessoal, Oswaldo Malatesta Neto; às 14h40, recebe o secretário especial para Assuntos Jurídicos da Casa Civil, Marcelo Weick. Os encontros ocorrem minutos antes da assinatura de um pacote de decretos prevista para as 15h, em cerimônia que deve atrair investidores do setor elétrico e do segmento de energias renováveis.

Os decretos abrangem áreas estratégicas para a transição energética: captura e estocagem de carbono (CCS), combustível sustentável de aviação (ProBioQAV), hidrogênio de baixa emissão de carbono (PHBC) e a abertura do mercado livre de energia para consumidores de baixa tensão. Essa última medida, em particular, tem potencial para alterar a estrutura competitiva do setor elétrico brasileiro, permitindo que uma parcela maior da demanda escolha seus fornecedores de energia e estimulando novos modelos de comercialização.

Tensões geopolíticas elevam o risco global

Fora do radar doméstico, o cenário geopolítico segue volátil. O secretário recém-nomeado do Conselho Supremo de Segurança Nacional do Irã afirmou que o Estreito de Ormuz permanecerá fechado enquanto os Estados Unidos não ajustarem seu comportamento e aceitarem as condições de Teerã para o fim da guerra. A declaração, a mais clara até o momento, indica que eventuais avanços nas negociações intermediadas por Omã não significam reabertura imediata da via navegável, especialmente se Washington não cumprir os compromissos do memorando de entendimento assinado em junho.

Na frente diplomática, o presidente ucraniano Volodymyr Zelenskiy afirmou que a Ucrânia apresentou propostas aos negociadores americanos para um plano de encerramento do conflito com Moscou. Ele também sugeriu que a Rússia pode usar as eleições parlamentares do próximo mês como pretexto para anunciar uma nova mobilização de tropas. As conversas de paz seguem praticamente paralisadas desde o início do embate com o Irã, mas há sinais de que representantes dos Estados Unidos devem visitar tanto a Rússia quanto a Ucrânia em breve.

Em um movimento paralelo, os Estados Unidos informaram que um helicóptero MH-60 da Marinha disparou dois mísseis Hellfire contra a sala de máquinas do Vela Nova, um navio de carga de bandeira panamenha que teria descumprido repetidas advertências para não violar o bloqueio naval imposto aos portos iranianos. O Comando Central americano afirmou que a ação teve como objetivo desativar o sistema de direção da embarcação. A combinação de pressão militar com esforços de negociação mantém o risco elevado para o transporte marítimo e para o preço das commodities energéticas.