EMBJ3 já subiu 30%, mas XP vê mais espaço e projeta ação a R$ 116

• XP mantém recomendação de compra para EMBJ3; Preço-alvo foi mantido em R$ 116 para o fim de 2027
• Receita pode crescer de US$ 8,5 bilhões para US$ 13,4 bilhões até 2030
• ROIC projetado pode avançar de 12% para 22% nos próximos anos

A Embraer (EMBJ3) já entregou uma forte valorização aos investidores em 2026, mas a XP Investimentos acredita que a história ainda está longe do fim. Mesmo após a alta de aproximadamente 30% desde março, quando elevou sua recomendação para compra, a corretora mantém visão positiva para a fabricante brasileira.

O principal argumento é que a companhia atravessa um ciclo raro de crescimento, com potencial de expansão até o fim da década sem a necessidade de grandes investimentos em novos programas de aeronaves.

XP mantém compra e mira R$ 116 para EMBJ3

A XP reiterou recomendação de compra para a Embraer (EMBJ3) e manteve preço-alvo de R$ 116 por ação para o fim de 2027.

Na avaliação da corretora, a empresa reúne fatores que sustentam uma trajetória consistente de crescimento nos próximos anos, incluindo aumento das entregas, expansão das margens e crescimento da divisão de serviços.

Além disso, a fabricante pode capturar ganhos operacionais relevantes à medida que os investimentos realizados nos últimos anos começam a gerar retorno mais robusto.

Entregas devem acelerar até 2030

As projeções da XP indicam crescimento gradual das operações em praticamente todas as divisões da companhia.

Na aviação comercial, a expectativa é que as entregas avancem para cerca de 110 aeronaves por ano. Já a divisão de aviação executiva poderá atingir aproximadamente 200 unidades anuais.

No segmento de defesa, o destaque continua sendo o cargueiro militar KC-390, cuja produção pode alcançar cerca de 10 aeronaves por ano até 2030.

Receita pode saltar para US$ 13,4 bilhões

Com a expansão das entregas e preços mais favoráveis, a XP projeta que a receita da Embraer avance de US$ 8,5 bilhões em 2026 para aproximadamente US$ 13,4 bilhões em 2030.

Ao mesmo tempo, a margem EBIT poderá subir dos atuais níveis próximos de 9% para cerca de 13% ao fim da década.

Segundo a corretora, essa melhora deverá ser impulsionada pela maturação dos programas atuais, ganhos de escala e crescimento da área de serviços, considerada uma das operações mais previsíveis da companhia.

Retorno ao acionista entra em nova fase

Outro indicador que chamou atenção da XP foi o retorno sobre o capital investido (ROIC).

A expectativa é que o índice avance de aproximadamente 12% em 2025 para cerca de 22% em 2028, refletindo a capacidade da Embraer de transformar investimentos passados em geração de lucro.

Além disso, a corretora projeta uma trajetória cada vez mais sólida de fluxo de caixa livre, fator que costuma ser valorizado pelo mercado em empresas industriais globais.

O que ainda pode impulsionar a Embraer?

Embora reconheça que as ações já não negociam com o mesmo desconto observado no início do ano, a XP acredita que o mercado ainda pode subestimar parte do potencial da companhia.

Entre os fatores adicionais que não estão totalmente refletidos nas projeções atuais aparecem oportunidades ligadas às operações na Índia, aos contratos nos Estados Unidos e aos avanços da Eve, empresa focada em mobilidade aérea urbana.

Com isso, a corretora segue vendo uma relação risco-retorno atrativa para a Embraer (EMBJ3), mesmo após a forte valorização recente.