American Airlines recebe aval para investir US$ 100 milhões na Azul e adquirir 8% da companhia
A American Airlines poderá adquirir cerca de 8% do capital da Azul por US$ 100 milhões. A operação recebeu aprovação condicionada do Cade e integra o plano de capitalização da aérea brasileira
A companhia aérea brasileira Azul avançou em sua estratégia de fortalecimento financeiro após o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) autorizar, nessa quarta-feira (7), a entrada da American Airlines em seu capital. A operação prevê um investimento de US$ 100 milhões, que dará à empresa norte-americana uma participação de aproximadamente 8% na aérea brasileira.
A decisão representa mais uma etapa da reorganização financeira da Azul, que concluiu, em fevereiro deste ano, seu processo de recuperação nos Estados Unidos, conduzido sob o mecanismo conhecido como Chapter 11. A legislação americana permite que empresas renegociem obrigações e reorganizem suas operações mediante proteção judicial.
O ingresso da American Airlines ocorrerá mediante o exercício de bônus de subscrição das séries 1 e 4, instrumentos que permitem adquirir ações da companhia em condições previamente estabelecidas. Com isso, a empresa americana deverá passar a deter cerca de 8% do capital total e votante da Azul.
Embora tenha autorizado o investimento, o Cade estabeleceu exigências para evitar possíveis prejuízos à competitividade do transporte aéreo, especialmente nas ligações entre Brasil e Estados Unidos.
A conclusão da operação está condicionada à formalização e ao cumprimento de um Acordo em Controle de Concentrações (ACC), que estabelece mecanismos de proteção de informações comerciais estratégicas e regras de governança entre as duas companhias.
O documento também determina que eventuais mudanças capazes de aumentar a influência da American Airlines sobre a Azul, seja por novas participações acionárias ou ampliação de direitos de decisão, deverão passar novamente pelo órgão regulador.
Para o Cade, a participação minoritária não caracteriza uma fusão empresarial nem representa a retirada de uma concorrente do mercado. A área técnica do órgão já havia manifestado entendimento favorável à operação em julho, considerando que a entrada de novos recursos poderia fortalecer a capacidade competitiva da Azul no setor doméstico.
Reestruturação prevê novos investimentos
A entrada da American Airlines integra um conjunto de medidas adotadas pela Azul para recuperar sua capacidade financeira e sustentar as operações. Em fevereiro, a companhia anunciou compromissos de investimento de US$ 100 milhões de cada uma das empresas americanas American Airlines e United Airlines, totalizando US$ 200 milhões.
No caso da United, a participação foi estruturada por meio de uma oferta pública de ações. Já o investimento da American dependia de autorização concorrencial para a aquisição de participação no capital da empresa.
Durante sua reestruturação, a Azul conseguiu reduzir aproximadamente US$ 2,5 bilhões em obrigações financeiras e contratos de arrendamento de aeronaves. O planejamento anunciado pela companhia também contemplava compromissos de capitalização que somavam US$ 950 milhões.
Além dos recursos financeiros, a aproximação entre as empresas poderá criar oportunidades comerciais. A American Airlines já havia sinalizado que a integração de sua rede internacional com as rotas operadas pela Azul poderia ampliar as alternativas de conexão de passageiros entre os Estados Unidos, o Brasil e outros destinos sul-americanos.
A concretização do investimento, respeitadas as condições estabelecidas pelo Cade, reforça a estratégia da Azul de ampliar sua estrutura de capital e consolidar a recuperação financeira em um mercado marcado pela concorrência e pelos elevados custos operacionais.