Alupar (ALUP11) cresce em transmissão e aprova dividendos
A Alupar (ALUP11) apresentou resultados operacionais em linha com as expectativas no terceiro trimestre de 2026. O segmento de transmissão sustentou o crescimento da receita.
A receita regulatória consolidada atingiu R$ 980 milhões. O valor representa alta de 9% em relação ao mesmo período de 2025.
O resultado ficou 4% acima da estimativa do Safra. A área de transmissão cresceu 12,2% e acompanhou a projeção do banco.
Novos ativos impulsionaram o desempenho da unidade. Entraram na base de comparação os projetos TCE, ELTE, TBO e a primeira fase da TECP.
Além disso, o reajuste anual da receita permitida contribuiu para a expansão. A companhia manteve, portanto, o ritmo de execução de seus principais projetos.
Geração enfrenta pressão nas margens
A receita da área de geração recuou 1,2% em um ano. O elevado corte de geração de energia renovável continuou a pressionar o segmento.
Ainda assim, o resultado ficou 19,7% acima da estimativa do Safra. Preços e volumes maiores no mercado livre explicaram a diferença.
O preço médio da energia no mercado livre atingiu R$ 259 por megawatt-hora. O valor caiu 17,2% em um ano, mas superou em 4% a projeção do Safra.
Os volumes comercializados cresceram 12,6%. Dessa forma, o desempenho comercial compensou parcialmente os efeitos do menor preço médio.
Por outro lado, as margens sofreram pressão. Custos mais altos de compra de energia, encargos de transmissão e manutenção limitaram o resultado da unidade.
Resultado operacional fica em linha
O resultado operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização regulatório somou R$ 773 milhões. O indicador cresceu 4% na comparação anual.
O número ficou em linha com as estimativas do Safra e do consenso de mercado. A unidade de transmissão entregou R$ 681 milhões em resultado operacional.
Já a unidade de geração registrou R$ 107 milhões. O resultado ficou 7,2% abaixo da estimativa do Safra.
Menores despesas na holding compensaram parte da pressão nas margens de comercialização de energia. No entanto, os custos totais cresceram 8% em um ano.
O aumento refletiu despesas com energia, novos ativos e manutenção programada. Além disso, custos com pessoal e administração avançaram com a expansão da operação.
Lucro recua com resultado financeiro
O lucro líquido da Alupar alcançou R$ 214 milhões no trimestre. O montante caiu 3% em relação ao terceiro trimestre de 2025.
O resultado ficou 5% abaixo da estimativa do Safra. Despesas financeiras maiores do que o esperado explicaram a diferença.
A inflação mais elevada pressionou o resultado financeiro. Variações cambiais sem efeito no caixa também impactaram o trimestre.
Menores impostos e menor participação de acionistas minoritários compensaram parte desses efeitos. A alavancagem permaneceu estável em 3,2 vezes o resultado operacional regulatório.
Companhia aprova dividendos
A Alupar aprovou dividendos de R$ 0,21 por unit. A distribuição representa retorno de aproximadamente 0,6% para os acionistas.
A data de corte para receber os proventos será 13 de novembro de 2026. A companhia também segue avaliando oportunidades de crescimento na América Latina.
Recentemente, a Alupar arrematou o projeto Pelarco–El Trueno em um leilão no Chile. O ativo amplia a presença internacional da empresa.
O Safra avalia que a companhia mantém boa execução de sua estratégia de expansão. A recomendação para Alupar permanece de compra.